华为配股吸引力还能维持几年？

肯玩儿

大家知道，华为为新入职骨干员工提供的股权通常是1~~5万股，平均在3万股/人。但这3万股不是无偿提供给员工的，要求你以当前每股的净值购买，按2010年股票每股净值5.42元来计算，一个配有3万股票骨干员工新加入华为，需要先付出3*5.42=16.26万现金给华为，才能获得这3万股权，一般员工会选择从银行贷款，华为担保的模式，年利率大约8%以上，16.26万贷款年利息大约为1.3万元/年，这16万多的现金同步转化为华为无息流动资金，按其年“招聘”5000名配股骨干算，这是一笔巨款。

2011年华为每股分红是2.98元，每股分红/每股收益=2.98/5.42≈55%，接近历史的高点。按照历史经验，后续的5年内，估计平均每股利润重复以往的历史，平均起来在1.5元/股，这是大概率事件。按后5年平均每年分红1.5元/股分红，3万股每年可以分红4.5万/年，除去利息，每年净得利润大约3.2万元。按一般人在华为干4-5年，几年获取到的十余万分红利润和，随着CPI的增长，10万在5年后将很不显眼。对于目前很多城市来讲，通信专业的人才除去运营商和巨大中华，选择的余地将会很有限，而这又将损失的机会成本。就像买房一样，5年前可以买一套房的钱，现在只够买个客厅。

所以我认为，目前的状态是对已经在华为多年有股票的人有利，对新进的人意义真不大。华为的非上市股票游戏，就如同是在吹一个泡沫，通过寅吃卯粮的方式把这个泡泡越吹越大，进去的人越来越多，一旦新血补充不上，或者受到银行、客户或者竞争对手的挤兑，终将导致泡沫破灭，估计大家这么多年的投入也将颗粒无收，这不是危言耸听。